证券时报记者 邓雄鹰
本年以来，红利股迎来险资汇聚增握。通过增配红利钞票普及股息孝敬，成为险资普及净投资收益、对冲利率风险和踏实财务进展的进犯旅途。
证券时报记者在采访中了解到，诚然权柄建树干预历史高位，险资依然看好中国股市远景，“高股息底仓+成长弹性赛说念”的建树策略依然保障行业较为灵验的建树念念路。
密集加仓红利股
5月28日，祥瑞东说念主寿发布公告称，祥瑞资管受托该公司资金投资中国东说念主寿H股股票，于5月20日达到中国东说念主寿H股股本的15%，触发举牌。
规则5月20日，祥瑞东说念主寿握有中国东说念主寿H股股票的账面余额为293.57亿元，占上季度末总钞票的比例为0.51%。
这所以中国祥瑞为代表的保障资金握续买入红利股的一个缩影。5月18日，中国祥瑞还增握了6376.7万股农业银行H股股份。增握完成后，中国祥瑞通过祥瑞东说念主寿、祥瑞产险、祥瑞健康险总共握有的农业银行H股数目增至77.4亿股，占该行H股总和25.17%。
除了中国祥瑞，中国东说念主寿、新华保障等险资也在积极买入银行股、保障股。
本年一季度，中国东说念主寿一只家具账户干预了中国祥瑞前十大激动；新华保障两只家具账户干预中国东说念主保前十大激动。此外，中国东说念主寿家具账户新晋杭州银行、上海银行、江苏银行等3家城商行前十大激动；新华保障一只家具账户新晋中国银行前十大激动，太平东说念主寿新晋工商银行、中国银行前十大激动；国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号也在本年一季度干预工商银行前十大激动之列，该基金是保障资金恒久股票投资改造试点基金。
多位保障资金投资认真东说念主向记者分析，关于大型保障资金而言，银行股、保障股等股票具有隆重的计较基本面，且有低估值、高分成特色，较现时2%控制的保障家具预定利率有可不雅利差，是保障资金嘱托利差损风险和平抑财报波动的祈望标的。
举例，规则5月29日收盘，农业银行H股股息率4.87%，中国东说念主寿H股股息率3.36%，均高于当今传统保障家具2%的预定利率上限。
OCI账户仍有建树空间
据了解，保障资金买入红利股后，主要计入FVOCI类钞票（以公允价值计量且其变动计入其他概括收益），这类钞票盈亏不计入当期利润，以得回恒久稳妥股息、匹配欠债成本为策画，具有“压舱石”作用。
据年报数据统计，规则2025年末，中国东说念主寿、中国祥瑞、中国东说念主保、中国太保、新华保障等A股上市险企总共握有的FVOCI类股票余额超1万亿元。
东方证券分析以为，中期看，低利率环境仍对固收再投资收益变成握住，三级全黄试看30分钟险资在保握债券久期匹配的同期，预测将继续通过高股息权柄钞票、OCI账户和优质股权投资增强组合收益稳妥性。
保障资金买入红利股还有几许空间？国信证券非银团队分析以为，假定保障资金独揽余额保握10%以上增速，权柄钞票（股票+基金）占总钞票比重赋闲升至17.5%，其中OCI股票占权柄钞票的比重赋闲升至44%。在此假定下预测翌日三年险资投资OCI股票的增量总共将达约1.8万亿元。
昨年以来，在中恒久资金入市计策带领，接洽低利率市集环境、欠债端结构改造及新管帐准则实施等多重成分启动下，险企权柄钞票建树比例大皆普及。
从行业情况来看，规则2026年第一季度末，东说念主身险和财产险公司所握股票和证券投资基金总共余额为5.9万亿元，较岁首加多2010亿元，在资金独揽余额中占比达到15.5%，再调动高。
以祥瑞东说念主寿为例，规则2026年3月31日，祥瑞东说念主寿权柄类钞票账面余额为1.5万亿元，占公司上季度末总钞票比例达到26.36%，创历史高点。
看好中国股市远景
跟着权柄建树比例站上历史高位，保障资金下一步若何布局？记者在采访中了解到，保障资金关于中国股市远景依然看好，同期在高仓位下愈加注意结构优化以及和蔼回撤风险贬责。
“咱们以为中国股票市集存在较强的建树价值。”一家大型保障资管公司钞票建树干系认真东说念主如是告诉记者。启动成分包括利率核心仍处于相对低位，计策导向愈加明确，以及跟着“反内卷”握续久了，企业本钱开支趋于改善，解放现款流干预增长周期，加大权柄建树故意于得回更好的激动呈报。
记者在采访中了解到，哑铃型策略是不少险资开展权柄建树的共性采选：一端是高股息、低波动、现款流稳妥的优质蓝筹钞票，这类钞票大概提供较好的分成呈报和退守属性，仍将是险资权柄底仓的进犯构成部分；另一端是契合经济转型升级见识的成长赛说念，博取恒久逾额收益。
本年3月底，中国祥瑞总司理兼联席首席推论官谢永林接收证券时报记者专访时默示，看好中国股市恒久增漫空间，2026年公司将继续坚握以新质坐蓐力为代表的成长板块和低估值高分成板块并重的平衡建树策略，在建树高股息板块行动“压舱石”的基础上，挖掘科技等热门赛说念契机，同期和蔼顺周期、破坏等行业的投资契机。
中国太保副总裁、财务认真东说念主苏罡近日接收证券时报记者专访时默示，高股息钞票仍具建树价值，但若利率环境、市集风险偏好或成长板块盈利预期出现改善，成长见识的建树权重有望角落普及。